乃悸匪档模瞽Z刚说了“天不助我，”使朱匡业联想到罗隐的诗，不由脱口而出。
李璟又瞪眼去看刘存忠，刘存忠也想不出合适的话，只得开言道：“臣和朱大人同见。”
李璟叹了一口气。他被江北战火烤得焦头烂额，忧心如焚，才冲口说出了要御驾亲征的话，但这一瞬间的豪气，却被臣下一阵冷水给泼熄了。心中怎能不仇恨、难堪交织而来。用发抖的手指，指着乔国舜等人说道：“尔等竟说朕不如那个商贾鲁夫，自家怯战，却用这些败兴的话来沮丧斗志。国难见忠臣，尔等的忠又表现在哪里！”
他一怒之下，将朱匡业贬出京城，降为抚州副使，将乔匡舜流放到抚州，刘存忠流放到饶州。
处理了三位大臣，他冷静下来，想了想战争也就是危险，便不再提亲征的事了。
柴荣终于拔掉了寿州这颗钉了，心情十分畅快，在淮南整理了军队和政务之后，听到南唐主李璟已无力向江北派兵。而江北属于南唐的几个州，守军也力量微弱，只求自保，不敢再与周兵交战。所以，自己也感动精力疲惫，因南唐已对后周没有什么威胁了，且因天气渐热，又怕士兵不服水土而生病，便下令班师回京休整，仍令向训等人坐镇淮南。
三月底，柴荣乘船班师回京，四月中旬，回到了开封，趁这一段没有战事之时，整顿吏治、修订礼仪制度，下诏各地举荐人才，又做了不少大事。
不觉炎夏已过，到九月，秋高气爽，这时接到中书舍人窦俨的一道奏章。这窦俨乃是窦仪之弟，极有文才，后周的各种法令、制度，大都是他起草手定的，所以，极受柴荣重视。他在这份奏章中说：
陛下南征江淮，一举而得数州；再次亲征而平寿州，御驾所主，无往不胜，如今周师强盛，南唐势弱，周境大治，唐政混乱，如大军征唐，必胜无疑然而机不可失，兵贵神速，若陛下能率大军再次亲征，则百姓必可早日免除战乱之苦，人心归附，何愁中华不能统一。
统一中国，结束割据，这是柴荣多年宏愿。窦俨这份奏章，正说到他的心坎上。于是便下旨，第三次御驾亲征淮南。赵匡胤等一干战将仍然随行，王环因病留于汴京。
十月中旬从汴京出发，十一月四日到达了涡口。向训、李重进、韩令坤等出城相迎。
柴荣进入涡口行宫坐定，柴荣道：“朕这次亲征，旨在彻底扫平江北唐兵。应从何处下手，诸卿可各抒已见。”
向训道：“自今春紫金山大战以后，唐军马步军精锐尽丧，缩回江南，已无力再出。虽然江北数州，尚驻有少数残敌，不足为虑，重要的是唐军水师，基本尚完好，其水师分别集中在濠州、泗州、楚州、海州四州。四州之中，又以泗州为中心。唐军水师统帅，濠、泗、楚、海四州应援使陈承沼，率水师主力驻守此地。依臣愚见，我军应顺淮河直下，先占领濠州，再乘胜东进，击溃泗州唐水师主力。泗州克复，楚、海二州便不足为虑，我军兵船即可沿漕渠运河直放长江，耀兵江南，南唐归降，便指日可待了。”
柴荣听了大悦，当即议定，以赵匡胤为先锋。水师方面，由于王环有病未到，分别由慕容延钊、王审琦，张光翰、赵彦微、康保裔、宋延渥等率领，顺淮河水陆并进。
南唐濠州团练使郭廷谓，在境州周围作了周密的布防。绕城四周，筑了多处堡寨，分兵把守，在城东北十八里，有一处江中浅滩，唐兵依滩四周河中打下木桩，筑成水寨，大小战船二百艘，驻屯于寨内，并派船时常驶出水寨，巡游河面，阻挡了周兵水师东进的水路。
在郭廷谓看来，自己的防线真是固若金汤了，因而闻知周兵到来，并不放在心上。只是下令水陆各寨严加防守，不与周兵出战，并派信使，飞驰泗州，向元帅陈承昭求救，他认为这样，必然万无一失了。谁知到了第二天，忽听城外喊声震天，战鼓冬冬，守城小校报进衙来报道：“周兵战船被河中木桩所阻，不能前进，却改用骆驼浮水，载了兵将，已攻入浅滩水寨，放火烧船，折毁木桩和寨栅；陆路上周兵已杀至羊马城，形势危急，请将军速作定夺。”
郭廷谓听说，吃了一惊，那羊马城乃是城外十余处水陆塞堡屯粮养马之处，一旦失守，没了军粮，其它各寨难保。慌忙提刀上马，引一支兵，出城救援，出城不过二三里，只见周兵铺天盖地而来，当先一将，金甲红袍，手执蟠龙棍，坐下赤兔胭脂马，大喝道：“赵匡胤在此，快快下马受缚！”
郭廷谓早已所闻后周大将赵匡胤的名声，今日骤见，心中便胆怯三分，只见匡胤马已冲到，郭廷谓举刀相迎，二人一来一往，战不到十合，郭廷谓抵敌不住，拨马便走，赵匡胤挥军冲杀，那唐兵如何能抵挡得住，到处四散奔逃，忙乱中，郭廷谓被杀得衣甲飘零，头盔也失落不知去向，总算逃入城中，忙令紧闭城门，才算保全了性命，来不及进城的唐兵，走投无路，只好向周军投降。
郭廷谓退入团练使衙门，惊魂方定，只见守城小校送来一信，原来是周世宗柴莱派人用箭射入城内的一封劝降信。
郭廷谓见周兵势大，城外几处寨堡和淮河浅滩水寨，均已被周兵夺占。自己万余兵马。仅剩下不足三千，料想濠州城决无固守的可能。有心投降周军，又想起自己家小尽在江南，自己一旦投降后周，南唐皇帝一定会定自己为叛臣，家属难免统统被杀。想到这里心乱如麻。投降不是，不降也不是。不如如何是好，没奈何，只得招集自己部下将领与谋士商量，寻求两全之策。
最后，还想出办法来了。分头把濠州的处境向南北两方报告，要求南唐李璟派兵来救援，如救兵来到，濠州便可守了，如不派救兵，孤城难守，为了城内军民生命，只好被逼投降，先向南朝请示过了，虽投降也不至于连累将士家属。向周军方面，则说，由于不少将领家属在江南，如投降必致连累，因此，想先请示唐主以后再降，以保家属安全。请周兵暂缓攻城，这样也可渡过危机了。
郭廷谓觉得也只好如此。便先修书一封，派人送到周营。
这时，周兵将濠州团团围住，等待下令攻城。见城内使者来到，便引她来见世宗柴荣。
柴荣接见来使，折阅郭廷谓上书，只见上边写道：“臣家属尽在江南，今如匆忙归降，恐怕唐主归罪家属，因而想先遣使者赴金陵禀告，为了保存全城生命，不得不降，这样唐主当不致追究家族，因此，望陛下恩准，一旦派往金陵使者回来，当举城出降，望能谅苦衷，暂缓攻城，臣必当知恩感报，将报效陛下于万一也。”
柴荣看罢，顺手将信交匡胤阅看，问道：“御弟以为如何？”
匡胤道：“濠州一战，已歼灭了郭廷谓大部分兵马，敌舰二百余艘，除被我军烧毁七十余艘外，其余已全部俘获，濠州城内唐兵残部，不过一二千人了，已不足为患。目前唐兵主力结集于泗州，不如舍去濠州，集中兵力歼灭泗州敌军主力，则江北可定，濠州迟早必为我所有。况且统一天下的大业，以征服人心为上，因而不如应允廷谓所奏，使其家属得以保全，今后必能忠心为我所用矣。”
柴荣点头道：“言之有理。”
当即回复郭廷谓，应允他的请求，限他带兵驻于城内，不得出城骚扰，待南唐回音到后，再出城归顺。写了书信，让使者带回。
当下，留下罗彦瑰、王彦升二将，统兵五千驻守濠州城外寨堡。其余三军，继续东进。
前部先锋赵匡胤带领二万人马，水陆并进，顺淮河杀奔泗州。在濠州东九十里的洞口村，和来救援濠州的南唐元帅陈承昭的大军相遇。
那南唐濠、泗、楚、海四州应援使陈承昭集中大小战艘二百余艘，从泗州逆流而上，骑兵万余人沿两岸护送，他以为北军不习水战，绝不能阻挡他这支强大的水师，所以心中十分骄傲。
“看看来到浮山之下的洞口村，只见上游周兵大队战艘已顺流而下，陈承昭在帅舰料敌楼上远望，见周军船只列队前进，阵容严谨，方暗自惊心：“周兵如何有此水师，倒是不可轻敌！”
他慌忙下令，战舰停止前边，列队布阵，阻住周军船只去路。
二军船队相距七八丈，都停下来，只见周军船上，当先一员大将，手持盾牌、朴刀，威风凛凛，正是大将慕容延到，只听李重进喝道：“天兵到此，速速投降，以免玉石俱焚！”
陈承昭也不答话，喝令：“放箭！”
一时之间，唐兵阵中，箭如飞蝗，直向周军船上射来。慕容延钊指挥周兵回射，一面指挥船队冲入敌阵。双方船只交错，慕容延钊大吼一声，一手用盾牌护身，一手挥动朴刀，栏开唐兵搠来的长枪，踊身一跳，早跳上敌船，顺手一挥，先搠倒了几个唐兵，紧随着王审倚率领各水师裨将和大兵，也纷纷跳上敌船，这时，弓箭已经失效，双方展开了一场短兵相接的白刃战。
突然，唐兵船阵后船大乱，又有周兵截断归路，杀上船来。原来，在岸上前进的周军先锋赵匡胤也与敌军骑兵相遇。赵匡胤红袍金甲，率先纵马冲入敌阵，那唐兵早已震慑于赵匡胤的威名，他浑身穿红，所骑红身上遍缀红缨的特色，也已在唐军中传颂。所以一识出他来，便自先胆怯了几分，更加上有郑恩、高怀德、石守信、马全义这班猛将，唐兵如何能抵挡得住。片刻之间，已被杀得七零八落，向后溃散。
匡胤率领猛追数里，已近淮河中唐军舰队的末尾，这里河面较狭，敌船离岸较近。匡胤见唐兵骑步兵已大半被歼，余众四散逃走，便不再追杀，挥兵淌水入河，杀上敌船而来。
前后夹攻，唐船顿时大乱。这时柴荣大队也赶了上来，柴荣命令放出火箭，直射唐兵船只帆蓬，不一时，河面上处处火光燃烧，浓烟滚滚，唐兵纷纷跳水逃命。陈承昭见不是势头，立即放出信号，传令退兵，拼命挣扎，才率领几十只船逃脱。
柴荣那里肯给敌军以喘息之机，立刻挥军急追，一昼夜之间，已追赶一百七十余里，直至泗州城下。
先锋赵匡胤依然身先士卒，指挥着将士攻破水寨，焚烧城门，迅速攻占有了瓮城。柴荣也赶了上来，坐镇瓮城楼，督促士兵进攻内城，这泗州却不同于泰州，泗州守将范再遇更是比不上刘仁赡，很快更支持不住，只好举城投降。
柴荣下旨，仍令范再遇为团练使，镇守泗州，并禁止周军入城扰民，不许践踏民田。于是，泗州百姓十分感悦，纷纷来献粮劳军。
从范再遇口中，得知唐兵水师主帅陈承昭，已逃往清江口，柴荣因与匡胤商议，要抓紧战机，穷追猛打。于是，又分兵三路，柴荣亲率一支兵马从淮河北岸前进，水师居中，乘船顺流而下，到清江口与唐军决战。
这一战又是洞口战役的重演，唐兵马船只较洞口之战更多，但由于屡败之师，锐气尽丧，双方混战一场，战鼓声震数十里，仅仅半天多的时间，唐军便全线溃败。
陈承昭仅得以率领数百骑兵逃脱，向东落荒而走。赵匡胤闻讯，立即率领郑恩、高怀德带一千骑兵，奋蹄急追，一直追了六十余里，终于把陈承昭追上，生擒回来。
这一仗，共俘获唐兵七千余人，被杀或溺死河中的，不计其数。又缴获了战船三百余艘。至此，唐军水师便全军覆没了。
金陵城内的南唐皇帝李璟，自听到周世宗柴荣第三次御驾亲征淮南的消息后，便焦急得坐卧不安，盼望着战争消息，这一天，他正在御园中漱芳亭上招集宰相冯延巳和几个文人学士，饮酒赋诗解闷。只见枢密使陈觉哭丧着脸走了进来。
“陛下！”陈觉跪倒叩头行礼已毕，奏道：“濠州团练使郭廷谓派人来京，有本奏上。”
说毕，将郭廷谓的表章呈上。
李璟打开一看，原来是郭廷谓要求投降后周的奏本，顿时气得脸色苍白，厉声骂道：“无耻之极，既想叛国投敌，却又写此本章来戏弄寡人！”
怒目圆睁，对陈觉道：“陈卿，速速传旨将郭廷谓这个叛贼全家拿下，满门抄斩！”
陈觉听了，慌忙跪下叩头道：“陛上息怒，臣有话说。”
李璟道：“卿有何话，不妨直说。”
陈觉道：“从郭廷谓奏章中看，他现在并未投敌，只是因兵微将寡，孤城难守，才来此奏章，目的是乞求援兵，如援兵一到，他自然不会投敌了，所以陛下应宣召齐王前来，商议援救之策为上。”
李璟一听，便点头让速召齐王见驾。
原来这李璟，原名李景通，当了皇帝后，才改名李璟。其二弟李景遂，被封为嗣君，三弟李景达，封为齐王，又兼兵马大元帅之职。闲话少说，这李景达不一时来到。李璟遂将郭廷谓的奏章让他看了。问：“御弟以为派何人出兵救援？”
李景达叹了一口气说道：“自今年春夏，寿州战后，我军损失过大，至今元气未复，新军训练未成，目前实无兵可派，看来只好放弃濠州了。”
李璟道：“这样说来，就是要允许郭廷谓投敌了。如此叛徒，不抄斩其全家，何以服众？”
陈觉道：“不可，郭廷谓乞求援兵，援兵不至，为了保护全城军民生命，才被迫投降。可见并非死心投敌，来请示，乃不忘故主的表现，可谓身在曹营心在汉啊。那柴荣决不会永守淮南不退，一旦他回开封，时机有利于我之时，吾皇再对郭廷谓晓以大义，使他反戈一击，也是不无可能的。如诛其全家，他必死心塌地从贼了。因此，不如对其家属不究为妙。”
李璟听后，沉吟不语，回顾冯延巴道：“卿家意见如何？”
冯延巳道：“陈枢密之言是也。以郭廷谓的数千人马，对抗柴荣的十余万大兵，无异以卵击石，所以，不如存此卵，惟求生聚。陛下放其家属不究，其必感恩，思家心切，终会回江南来，又因其有罪在身，归来时必先立功认赎罪，方敢回来，此实对我有利。故以不罪其家为上策。”
陈觉、冯延巳说的都很冠冕堂皇，其实，肚子里都有私心。陈觉老奸巨滑，早看出南唐必不可保，早已打算为自己留条后路了，焉肯多杀，给别人留下报复自己的门路。那冯延巳更因自家兄弟被俘，他不�