。确定了框架后，全部代理商立刻忙碌起来，开始销售这些债券。
杰伊·库克公司还没有设立纽约办事处，他们也没有这种打算。事实上，直到战后他们才设立了纽约办事处。这也是他们被选为代理商负责人的原因所在，因为选择任何一家纽约的公司担任负责人，都会造成纽约公司之间的嫉妒和冲突。
等这一批730债券销售一空后，政府发行了520债券，它仍然由同样的政府代理商负责销售，而且取得了和730债券一样的成功。
根据我的请求，蔡斯部长的财政部助理芒森·费尔德（Munson B． Field）先生做了详细的调查，以确定哪家政府代理商销售了最多的730和520债券。调查结果显示，利弗莫尔·克鲁斯公司成绩最好。但我觉得，杰伊·古尔德公司、利弗莫尔·克鲁斯公司、弗米利公司（Vermilye & co．）和菲斯科·哈齐公司（Fisk & Hatch）都为政府融资做出了非常有效的贡献，因而这四家公司应该获得同样的赞扬，不能说一家比另外三家更出色。这四家公司对国家提供了非常宝贵的帮助，它们的爱国热情足以名留青史。当时的政府认可了他们的努力，人民也应该永远铭记他们的贡献。凭借融资，政府才能为上百万士兵提供食物和服装，让他们为拯救国家而战斗，直至战争胜利，这也使得美国这种最佳的政府形式延续至今。
我是如何推销美国内战贷款的（5）
我想引用蔡斯部长的一句话：
“要是没有杰伊·库克和亨利·克卢斯，我就不可能卖出足够的730和520债券，这场战争就无法获得足够的资金支持。”
这句话在当时的报纸上被广泛引用。
在暂停铸币支付前，代理商总共为政府卖出了亿美元的730债券。蔡斯部长把大部分债券的收入从银行转到财政部分局，这种做法加速了铸币支付的停止。他要求代理商在8月19日、10月1日和11月2日分三次支付债券。而且，民众预期到铸币支付将会停止，所以大大刺激了黄金储备和出口。自此之后，黄金消失于流通领域中。
铸币支付暂停造成了通货紧缩，为了缓解负面影响，也为了填补铸币退出市场后留下的空白，蔡斯部长发行了5 000万美元的无息票据，即美国即期票据（United States Demand Notes）。这是为了让国家银行发行更多的票据，以便满足财政部需要增加资金的需求。
国会认识到这样的收缩可能会造成货币市场的紧缩，也会对政府代理商销售有价证券造成不良影响，所以在1861年8月5日废止了1846年8月6日的财政部相关法案。这样做，目的是要让财政部长能够把他授权获得的每笔贷款资金都存入能够支付铸币的银行；此外国会还通过了一个决议案保证这种做法的执行。蔡斯部长很快执行了这一决议案。从此，这项决议案以及此后颁布的法律决定了财政部的政策。由于财政部把资金尽可能地存放于银行，而减少财政部和财政部分局的资金储备，所以避免了通货紧缩。财政部分局体系本来是将货币存放起来以减少流通，但把资金存放在银行之后就避免了这种情况。
当政府代理商销售完730债券后，全国所有的银行都感受到了巨大压力。很多权威报纸一致支持银行一方，认为应该把520债券的销售工作交给银行，而非政府代理商。蔡斯部长在巨大压力下，只好决定做一次尝试，授权美国所有银行都可以销售520债券。但是就像前面提到的6％利率国债和730财政部债券一样，虽然银行得到了代理销售的机会，但蔡斯部长最终还是不得不放弃银行，重新找代理商。就像前面的730债券一样，代理商销售520债券时同样取得了巨大成功。尽管欧洲银行不支持我们的国家，但我们凭借爱国之心和团结合作的精神克服了战争资金的难题。
后来，有些银行（那时只有国有银行）抛售了即期票据，因此只能强制该票据流通。为实现这一目的，蔡斯部长请求国会把即期票据作为法定货币，除了关税和公债利息必须使用铸币支付外，即期票据可以支付包括公债和私债在内的所有债务。1862年2月25日，国会通过了《法定货币法案》（Legal Tender Act），这些票据和其他所有票据都成了法定货币。这个法案还授权发行了亿美元的无息法定货币票据。关税和公债的利息必须用铸币支付的条款，是明智而必要的，因为关税完善了铸币支付利息的手段，而铸币支付增加了国内外对美国债券的需求；如果使用纸币支付利息，就不存在这样的需求。
很快，政府代理商把授权发行的亿美元730票据销售一空。后来，国会又不断授权加大其发行量。到1865年8月时，发行量达到了顶峰。此时发行并销售的票据高达亿美元。
同时，与730债券齐头并进的政府债券发行量也达到了最高峰，总额惊人。当时发行并销售的520债券总额为514 880 500美元，1040债券总额为172 770 100美元。当爱国心和利益相结合时，美国人民更加被这些美国公债所吸引；加之政府代理商的全力以赴，国内外对美国债券的需求大大增加。特别是利弗莫尔·克鲁斯公司在英国和其他国家销售了大量这类债券，也都成为了利润可观的投资。为满足战争的需求，我们这些政府代理商和财政部长一样焦急，最终我们成功实现了销售目标，我们充满了成就感。除了利益之外，其中的爱国精神足以和帕特里克·亨利①（Patrick Henry）媲美。在国家处于危难时刻，华尔街通过政府代理商的形式为国家和政府做出了贡献，这是华尔街人引以为傲的经历。
我是如何推销美国内战贷款的（6）
就像格兰特将军（Grant）很久以后对我所说的那样，尽管我们不能像士兵那样为国家冲锋陷阵，但我们用筹集战争资金的方式为国家贡献了自己的力量，同样是祖国的战士。我为自己能够成为这场爱国主义运动中的一员、在帮助联邦政府筹集资金中献出一份力而深感骄傲。
弗吉尼亚战役对联邦军队造成了许多灾难和不幸后果。1862年7月11日，国会授权发行了亿美元无息法币。1863年1月17日又增发了1亿美元，同年3月3日再次追加了5 000万美元，在不到一年的时间里总共发行了亿美元的法币（绿钞），其中一半要作为财政部储备，用于赎回临时贷款。
这是美国历史上无息法币发行量最大的一次。后来国会在1865年1月28日通过了一项法案，制定了4亿美元的上限。绿钞一直到休·迈克卡罗西（Hugh McCulloch）1865年初接任财政部长时才停止流通。
蔡斯部长这时候担任了美国最高法院首席法官，继任的财政部长托马斯·费逊登（Thomas Fessenden）则辞职了。接替他的迈克卡罗西先生开始限制法币发行量，在国会进一步干预前，他已经缩减了4 400万美元法币。国会之所以干预他的紧缩做法，是因为美国民众进行抗议，反对进一步削减流通。
从这时候到1873年大恐慌，法币一直维持了亿美元的总量。在此期间，鲍特韦尔（Boutwell）先生接替迈克卡罗西成为财政部长，之后理查德森（Richardson）先生又接替鲍特韦尔先生成为了财政部长。理查德森先生任期内，因为关税和税收收入大幅减少，迫于1873年大恐慌的压力，理查德森又把迈克卡罗西收回的4 400万美元中的2 600万美元恢复到流通中。在1874年6月22日，国会规定流通领域的绿钞必须固定在总额亿美元的水平。
鲍特韦尔先生任职期间，签署了一项法案来重新发行2 600万美元法币，这项法案也废止了国家银行储备，同时采取了一项新规定：银行必须储备相当于票据发行总量5％的法币，并存储到华盛顿财政部，作为其赎回票据的保证金。
这条法案现在仍然有效，华盛顿为此建立了一个兑付局。从此，银行除了为增减流通法币而进行发行、回收票据外，每天回收的残损银行票据都将换成新法币，存下来的5％法定货币将被算作银行法定储备的一部分。但当时的票据无论是发行还是回收只能在华盛顿办理，对银行而言，这样的做法费时费力，很是麻烦，并且也对银行在货币需求减少时收缩流通、在需求增加时扩大流通造成了影响。如果每个财政部分局都能作为国家银行的兑付网点，银行就能更加自由、及时地控制流通。因此，国会应该授权财政分局在各自辖区内设立兑付局，以增加银行发行票据的灵活性，从而增强货币弹性；而货币弹性是非常必要的。
除发行了美国法币之外，战争期间还发行了大量高额利息的法币票据。1865年9月1日，当流通货币像国债一般膨胀到最高点时，财政部发行的无息法币和辅币总额达到了459 505 311美元，3年期年6％利息的复利法币总额超过了亿美元，1年期和2年期年5％利息的法币总额接近3 400万美元，合计总额达到了685 236 269美元。
除上述发行的法币外，还有未偿还的临时债券，总额达到了亿美元。这些10天即可支付的票据在银行看来和绿钞一样，可以计入银行合法资金储备中，未计入部分则作为货币流通，因此实际上提高了通货总额。同时，根据新的国家银行法，价值亿美元的国家银行票也进入流通领域，国有银行在市场上流通的票据已超过7 000万美元。但是这种国有银行票据很快就被国会禁止流通了。上述各种发行的通货总额达到了亿美元。除此之外，还有8 500万美元的债券凭证在市场上流通，未支付的730债券还有亿美元在市场上作为货币流通，因而形成了通货和价格的双重膨胀。。 。。 最好的txt下载网
我是如何推销美国内战贷款的（7）
综上所述，我们可以看出，当时的通货膨胀程度实际上远远超过公债声明中显示的数目。但在其后的8年中，有息票据和债权凭证即将到期或被取消，所以又发生了迅速的通货紧缩。因此我们可以确定，1873年大恐慌开始时，和1865年9月相比，流通的货币减少了60％～75％。美国历史上最严重的灾难性金融恐慌，是流通货币大幅紧缩造成的，这样说一点也不为过。我再强调一遍，这次恐慌在迄今为止的美国历史上造成了最为严重的影响，比1837年和1857年的两次恐慌都要严重得多。此前欧洲可以自由买卖美国证券，但普法战争爆发后，美国有价证券在欧洲市场上无法流通，加剧了恐慌的恶化。这对美国银行家们无疑是个沉重的打击，因为那时候美国银行家已经承诺为美国各地建设中的铁路融资，他们本来准备在铁路建设过程中，在国内外市场上同时发行铁路债券，但在普法战争的进一步冲击下，多家银行倒闭了。随后的1873年恐慌期间，杰伊·库克公司因为替北太平洋铁路公司集资，也遭受了倒闭的大灾难。随着萧条的蔓延和继续，国家直到1879年恢复铸币支付后经济才慢慢复苏。在此期间，美国政府通过取消抵押品赎取权注销了几亿美元的债务，然后才得以完成那些中途被切断的铁路建设。
美国国债在1860年6月30日达到6 430万美元，1861年6月30日达到88 409 387美元， 1865年9月1日增加到2 845 907 626美元。之后国债大幅减少，至1873年9月1日仅剩 2 140 695 365美元。债务和货币随国债增减。直到政府和银行恢复铸币支付，黄金才停止溢价。到这时候，“黄金屋”已成历史。
我以前也提到过，李将军（ General Lee ）于1865年4月9日在阿波马托克斯（Appomattox）向格兰特将军投降。5个月后，730债券、520和1040债券总量达到历史最大值。从这些高额的销售数据可以看出，政府代理商的表现活跃且出色。
那时候需要用铸币支付的债务总额达1 116 658 100美元，需要用法币支付的利息为1 874 478 100美元。铸币支付每年需要价值65 001 570美元的黄金，绿钞每年需要支付72 527 646美元。
李将军向格兰特将军投降，标志着美国南北战争的结束，也为格兰特将军竞选总统打下了坚实基础。这个事件清楚地表明，格兰特将军在总统竞选中占据了绝对优势，任何人——无论是共和党候选人，还是*党候选人，都不能对他构成威胁。格兰特将军成为了我们伟大的民族英雄，美国人民用美国总统的职位对他的赫赫战功表示尊敬和感谢。
但是，在内战结束后不久，当美国人民正在为和平统一举国欢庆时，在美利坚合众国重返辉煌时，华盛顿的福特剧场却发生了一场可怕的悲剧。1865年4月14日，林肯总统被约翰·威尔克斯·布恩（John Wilkes Booth）刺杀了，翌日，副总统安德鲁·约翰逊（Andrew Johnson）继任总统之职。
从大西洋到太平洋，整个美国都沉浸在痛苦和哀思中，哀悼的标志遍布全国。
安德鲁·约翰逊的总统之路非常坎坷，人民对他猛烈指责和攻击，国会两院甚至准备弹劾他，我不准备对此发表评论。1869年3月4日约翰逊任期结束，格兰特当选总统、斯凯勒·柯尔法克斯（Schuyler Colfax）当选副总统，美国人民非常开心。在1868年11月的竞选当中，和格兰特将军一同参加竞选的有*党候选人霍雷肖·西摩尔（Horatio Seymour）和小弗朗西斯·布莱尔（Francis P。 Blair。 Jr。）将军，但当时格兰特将军众望所归，他的当选很早就已成定局。txt电子书分享平台
我是如何推销美国内战贷款的（8）
在战争结束前的一段时间里，人们还不确定战争会拖到什么时候。最终北方战胜了南方，南方人对结果都感到疑惑，因为他们没看到北方拥有强大的资金和资源支持，这是北方取得最终胜利并完成美国统一的根本原因。尽管北方承受着严重的通货膨胀，但在这场严峻的考验中，它的表现依然值得尊敬；而南部联盟的货币则彻底丧失了信用，变得毫不值钱，重蹈了法国大革命时期纸币①的覆辙。
随着内战的结束，美国历史开始了新的篇章。法币原本不在南方流通，现在自然开始流通于全美国。这就相当于大规模缩减和稀释了货币流通量。原本只在北方使用的货币现在要满足南北双方的货币需求，因而在很长的一段时间内，货币从北方大量转移到南方