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第二十章雪崩
“该死的，这到底是怎么一回事？”
在不凋花基金的会议室内，尼克在挂掉了电话之后，勃然大怒，滔天的怒火恨不得要将整个屋顶都掀翻了。他万万没有想到，事情竟然会来了个一百八十度的大逆转。
在看到《纽约时报》的报道后，尼克并没有太放在心上，不过为了以防万一，他还是给古德曼的大宗商品部门主管打了电话，谁不想就听到了一个晴天霹雳的消息：古德曼公司派出的两名交易员还没有回来，不，具体来说并不是没有回来，而是整整这两天都是音讯全无。
这……这怎么可能？慌乱之下的尼克赶紧向对方求证了一下派出的交易员姓名，结果让他倍感震惊的是，对方派出的交易员姓名和自己接待的两位完全不一样，也就是说，自己接待的这两人根本就不是古德曼公司的员工。
天呐，自己被人彻头彻尾地戏耍了一回。尼克只觉得一股怒火从腹部噌然而出，刹那间走遍了五脏六腑，最后齐聚在嗓门处，直接喷涌而出。
面对着尼克这种近乎疯狂的失态，不凋花基金其他的高层们面面相觑，一时间噤若寒蝉，根本不知道到底发生了什么状况。不过从尼克暴跳如雷的表现上来看，他们大多能猜测到出了什么问题，肯定是资产组合的头寸出售出了问题。
莫名地发了半天火之后，尼克终于冷静了下来，看了看一众不说话的合伙人后，他无奈地说道：“我们被人耍了，和我们做交易的人根本就不是古德曼公司的职员。天呢，我们竟然还相信了他们，泄露了那么多的机密，现在我们基本上要玩完了！”
虽然也有别的机构出价，但无疑在竞价过程当中，“古德曼”的两名“分析师”出价最高。因此在权衡了一番之后，不凋花基金的高层就谢绝了来自其他机构的报价，只是他们谁又能想到，这种行为将自己彻底逼上了绝路？
“现在该怎么办？”
在得知整件事的来龙去脉之后。所有人都震惊了，他们终于意识到，一个针对他们的巨大阴谋正在展开，而且布置得如此巧妙，使得他们在之前几乎是毫无察觉。而等到恍然大悟的时候一切都已经晚了。
邦德。亨特最为惶恐，他很清楚，经过这件事之后，自己恐怕是再也不会在金融行业当中立足了。不过他并不在乎，这几年赚得的钱已经足够他后半生的开销了。目前最让他担心的是，这些头寸如果不能够及时地处理出去，不止是不凋花这个庞然大物会被拖垮，就连NYMEX的某些经纪商也有可能被连累，甚至NYMEX的天然气市场玩法都要因此而改变。
就算事态不会发展到那一步，基本上一个“操纵市场”的调查他是跑不了的。虽然这种司法调查一般不会有什么罪名成立，但一旦被法院认定有罪，到时候自己面临的就是牢狱之灾了。
显然邦德。亨特此时非常惶恐，以至于说话的腔调都开始不由自主地颤抖起来。
“我们还有其他的办法吗？”尼克白了亨特一眼，情不自禁地摇了摇头，没好气地回答道，“当然是平仓了，能平多少是多少。在这种时候，能挽回多少就是多少了，难道还留给我们更多的时间和办法吗？上帝啊。你们还站着干什么，赶快去吩咐交易员，周一开市之后，尽可能地将仓位平掉。”
众人心有戚戚。但到了这个时候，的确只有这样一个办法了，因为消息已经泄露了出去，整个华尔街的交易员在周一一开盘都会蜂拥着来到天然气市场，疯狂地攻击他们的头寸，而如果不及时地平掉头寸的话。他们亏损的额度只会越来越大。
当下众人也不多说什么，默默地离开了会议室，去布置周一即将到来的冲击。
……
周一开盘，让不凋花一众高层并没有想到的是，九月份合约并没有出现太大的波折。尽管不凋花基金天然气头寸出现巨亏的消息已经传遍了整个市场，但交易员们的眼睛却是雪亮的，并没有集中火力攻击他们在近月的头寸，而是全部围住了远月的肩头套利头寸。
在近月方面，因为这个消息的突然出现，使得九月份的多头坐不住了，在开出4。92的价格之后，九月份的多头开始集中发力。尽管市场上的抛单势头汹涌，但多头的力量也不容小觑，在短暂地下跌之后开始迅速反攻，直接拉出了一根上升的阳线，最多的时候甚至将天然气价格拉高到了5。26美元，这也让众多市场的分析师们跌破了眼镜。
而在另外一边，情况就远没有那么乐观了，基本上不凋花基金就是一个任人宰割的角色，在没有办法筹集到更多资金的情况下，对于市场的每一分钱的波动，他们都没有足够的力量去阻止，只能眼睁睁地看着自己头寸的亏损一步步地扩大。
最为要命的是，在知道不凋花基金头寸出现巨亏，而且还没有达成交易协议后，包括投资者、经纪商、贷款银行都纷纷要求他们退还贷款或者是追缴保证金，这给不凋花处理头寸带来了更大的麻烦。
“不管了，抛吧！”
在手忙脚乱地挂掉又一个电话之后，尼克才有功夫擦拭一下额头上的汗珠，面对着邦德。亨特前来的请示，他长叹一口气，无奈地说道。
这已经是这个早上他接到的第十三个电话，对方几乎涵盖了所有的投资伙伴，尽管尼克努力地解释，但基本上所有人都只有一个要求，尽快地归还原本属于他们的资金，其他的根本就不听。
尼克身上的压力空前强大，尽管他事先早就有了心理准备，但是事到临头，他才发现自己根本就淡定不下来，在邦德。亨特汇报了几次头寸平仓的情况之后，他脸色已经彻底地越来越难看，最终在又一个电话打来之后，他不得不痛快地做出这个决定。
“什么？”邦德。亨特先是一愣。随后脸色立刻垮了下来，“真的要走到那一步了吗？”
邦德。亨特很清楚的是，作为肩头对冲头寸，损失原本是可以控制在一定的范围之内的。因为自然属性。使得四月份的天然气合约价格不会高于三月份的价格，因此即便是在两者之间的价差全部抹平的情况下，他们最多也就是损失不过三十亿美元的资金。
之前制定下来的策略是，只要他们平掉一部分头寸，收回部分资金的话。这部分头寸说不定能勉强地维持下去，因为不仅是他们，其他的投资组合也在平仓。这一次，华尔街瞄准他们的，并不止是天然气的头寸。
但现在尼克所要求的是，不管是赚钱的月份合约，还是亏损的合约，都一并平掉。而赚钱的合约一旦平掉，必然会引起市场的剧烈波动，转盈为亏。而亏损的自然是继续亏损。这么做的后果就是，亏损额度必然会扩大到超过30亿美元，到时候整个不凋花基金都会因此受到牵连。
“你确定要这么做吗？”邦德。亨特黑着一张脸沉默了半晌，最终还是不死心地追问了一句。
“我们已经没有更多的选择了！”尼克张了张口，想要为自己的这个决策辩护，但最终还是没有说出什么有力的话来，“除了真的能出现奇迹！”他艰难地补充道。
当邦德。亨特将尼克这个指令下达给交易员们的时候，他们都很清楚目前是个什么情况，尽管没有人说话，但在此刻的集体沉默也是一种语言。一种末日来临前的征兆。
所有人都清楚，当他们不再施放肩头套利组合头寸，而是各个按照月份抛售的话，会产生什么样严重的后果。但他们也很清楚，那些高层更是了解这种抛售的后果，如果真的有一点办法的话，他们也不会这么做。既然这么做，那么只能是将命运交给市场了！
……
“钟先生，出现了。出现了！”
就在钟石独自依靠在窗边，边抽烟边看着哈德逊河的美景时，胡平团队当中的交易员们连这点难得的悠闲时间也不留给他，当市场如他预料的那样出现不凋花基金全面崩溃的情况后，江山连忙叫喊起来。
钟石赶紧站直身子，快抽两口将烟蒂丢掉，走到电脑面前时，发现在3月份的卖出一栏上，赫然挂出一笔高达245手的大手笔卖单，而在4月份上，类似的反方向手数却没有出现。
“这一定是他们的平仓单！”江山显得非常兴奋，急不可耐地解释道，“这个价格比市价足足低了0。02个价位，刚才挂出的是300手，除了成交之外，还剩下这么多。看来市场的空头根本不打算就这么放过他们，现在市价已经跌到他们挂的这个价格了，看来他们不继续降低价格，是很难完全平掉的。”
“还有，你看4月的合约。”江山快速地将界面切换到4月份上，只看到在右边的交易栏一方，不断成交的讯息飞快地弹出来，几乎一秒钟能够跳出数十条来。钟石粗略地看了一下，在十条当中，至少有六条是双平的成交提示，即有人在快速地平仓，尽管手数不多，但频率相当高。
“4月份因为空头的快速平仓，目前至少上升了0。5个价位，两个月份之间的价差已经缩小到0。8美元，这意味着不凋花基金至少损失了20亿美元。天呐，这还是一个早上，不，还没有度过一个早上呢。”
江山望着屏幕上的数字，在心中暗暗计算了一番，结果就得出一个让他自己都觉得不可思议的数字来。
“恐怕还不止吧！”
钟石微微一笑，指着三月份的头寸交易情况说道，“看到没有，刚才的挂单被撤下去了，价格又在下跌，这一次他们恐怕是真的要崩溃了。”
话音未了，就听到其他的交易员在喊：“多头退缩了，退缩了，天呐！”
两人一琢磨，就明白过来到底是什么意思，江山赶紧将界面切换到现月的合约上，结果两人惊讶地发现，刚才还稳稳地站在5。20以上的现月天然气头寸价格出现了一个急速下跌的趋势，几乎是在一刻间，就在屏幕上拉出一条闪亮夺目的红色直线，跌破了5美元的大关。
想来现月的多头也发现了不凋花基金崩溃的事实，这才不顾一切地平掉手头上的多头仓。
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第二十一章彻底崩溃
假如以7。05美元的价格建立一手0703的天然气多单，然后再以5。05美元的价格建立一手0704的空单，这就形成了一个典型的肩头套利组合，中间2。0美元的差价即为这个头寸的盈利所在。
如果这个差价一直保持并扩大的话，这个肩头套利组合就会持续地盈利下去。而一旦肩头套利头寸组合间的价差缩小的话，这个组合就出现了亏损。
这种组合间的价差缩小导致亏损还不是最差的情况。最严重的是，在价差缩小的情况下，两个月份的合约也出现亏损，这种情况就让整个头寸面临崩溃的危险。
比如说0703的合约价格降低到了6。50美元，0704合约的价格降低到4。90美元，两者的价差缩小到1。6美元。在这种情况下，虽然两个月份的合约盈亏不一，从整体来说，这个组合在价差方面损失4000美元，但事实并不是这样。
首先，三月份的合约价格下跌，每张合约亏损5500美元，为了维持头寸，这部分的亏损是需要用现金补上的。另外，虽然0704合约有盈利，但在没有平掉之前，这部分的资金是不可能落袋为安的。所以，事实上这份投资组合的亏损是9500美元。
更为糟糕的是，如果0704的合约价格上升到5。25美元，两份合约间的价差缩小到1。25美元，除去差价部分的7500美元的损失外，0704的合约也损失了2000美元，这三者加在一起，损失将达到惊人的15000美元，和之前套利所得到的20000美元的盈利已经不遑多让了。
如果单单是一份合约，及时地在市场上平掉也就算了，因为流动性足够。而如果是天量的头寸，想要一时半会平掉基本上就不太可能了，尤其是在消息走漏的情况下。市场上到处都是觊觎的人，在这种情况下想要顺利平仓更是千难万难了。
现在，不凋花基金遇到的就是这样的情况，这也是为什么即便做了对冲之后。损失会急速扩大的原因。
“我们现在应该怎么办？”
此时胡平走到钟石面前，目光灼灼地盯着对方看，等待着钟石给出一个明确的答复。
目前摆在胡平团队面前的有两条路，第一条自然是继续攻击，等着对方的亏损越来越严重；第二条路则是趁机平仓。因为他们手头上有足够的筹码，正好在对方穷途末路之时将盈利落袋为安，不过这样一来，恐怕会放了对方一条生路。
胡平是倾向于后者的，因为对他和他的团队来说，目前的盈利已经足够让他们满意了，甚至超过了他们在雷门兄弟巅峰时期的盈利额，而在12％的分成情况下，他们至少能够拿到超过1亿美元的分成，这些资金足够让他启动自己的对冲基金了。
不过他摸不准钟石的心思。即便是整个不凋花基金崩盘，恐怕都不会被这个年轻人看在眼里吧，胡平暗暗地想到。
“继续看，不用急着平仓。”
果不其然，在皱眉深思了片刻后，钟石就给出了否定的意见，胡平默默地点点头，不过下一刻钟石的解释就让他顿时有一种茅塞顿开的感觉，“不要忘记了，这次觊觎不凋花的人可不止我们。甚至我怀疑他们有一个联盟。这一次阴差阳错之下我们获得了比较大的头寸，只能说是运气。你应该注意到，前两天《纽约日报》上的报道，不凋花基金出卖资产组合的协议并没有达成。这其中到底发生了什么我们并不清楚，但可以肯定的是肯定有人在背后搞鬼。所以，我们现在如果平仓的话，或许会打乱他们的全盘计划，到时候最好的结果是他们强硬地吃下我们平仓的头寸，继续做空不凋花。最坏的嘛……”
钟石没有接着说下去，转而嘿嘿地冷笑，很显然预示着后面恐怕会出现谁都不愿意看到的情况。
听到钟石这番抽丝剥茧般的分析后，胡平倏然而惊，他这时才察觉到，自己竟然一时被利益冲昏了头脑，竟然没有想到背后还有别人在作祟，当下脸就涨了个通红，呐呐了半天，却是一句话也说不出来。
“你也不用太放在心上，毕竟这件事太过于复杂，谁都没有办法完全掌控�