大时代之金融之子- 第204部分

所以和美元不同的是，港币的主要交易市场有两个，一个是香港本土的货币市场，另外一个则是曾经统治过香港的伦敦市场。因此如果国际炒家想要做空港币的话，日均交易量和品种都比香港市场大上数倍的伦敦外汇市场自然会成为首选之地。

“说的有道理！”任若为言不由衷地附和了一句，随后脸色又凝重起来。低声问道：“克里斯，我们是认识了好几年的老朋友，现在你不烦给我交交底，说句实在话，你认为最终港币会贬值吗？”

马家瑞就是一愣，抬起头有些不敢相信地看着任若为，那眼神仿佛在看着一个素不相识的陌生人，冷漠得让人不知所措。和眼神恰恰相反的是，此时马家瑞的心中如同惊涛骇浪一般不能平静，他万万没有想到，即便是在天域基金内部，像任若为这样的高层人士，都对港币最终能否抵抗得住存有疑虑，那么普通的投资者又该是一副什么样的心理状态？

看着马家瑞怪异的眼神，任若为心中就有些发毛，重重地咳嗽了一声后，低下头转移开话题：“嗯，今天的龙虾不错……不错……”

……

香港金管局，在经历了白天外汇市场的交易后，所有人都面色凝重，他们心中很清楚，像白天如此大规模的外汇交易已经很长时间没有见到了，而最近几个交易日港币持续地贬值，目前已经到了一个临界点，即7。75的关口。

尽管在上一个交易时段，金管局方面果断出手，将港币从7。75上拉了回来，但是这也让市场嗅到了不同寻常的味道，就好像一滴血流进了满是鲨鱼的海洋，很快，港币市场就涌进了无数的危险角色。

“10亿港币，卖出，报价35（7。7435）。”就在任毅刚还在胡思乱想的时候，负责夜间市场的交易员突然大声地喊了起来，顿时将他的思维从海阔天空中拉了回来。

“先等等看，有没有银行方面接手。”

见所有人的目光都看向自己，任毅刚微微地点了点头，稳住心神后开口说道。

正常的外汇市场交易，是买家和卖家相互报价，匹配后成交，买卖双方大多是商业银行，因为业务需要或者是套汇的需要而进行外汇交易。当然，这个市场也充斥着不少的货币投机者，但在币值稳定的情况下。这些投机者的交易额度远远没有商业银行的交易额度大。

但是一旦出现币值剧烈波动的情况，投机者的资金会成倍地放大，而此时原本由商业银行之间博弈定下的汇率关系也不复存在。因为商业银行自身也是参与者，也会参加到这种投机活动当中。买入和卖出双方通过一系列的博弈后，再次将汇率拉回到均衡的水平。

因为影响因素众多，即便是法律规定的固定币值的货币，在外汇市场上也难免有一定额度的波动，因此即便是均衡汇率。市场每天依然波动不止，这种波动可以小到只有0。0001，也可以大到整个价位的10％甚至是更多。

让商业银行先试试水是任毅刚的主意，事实上也是一贯的做法，这样可以估计出市场的情绪。不过他很快发现，报价为35的10亿港币卖单持续了相当长的时间都没有成交，很快这笔卖单就撤了回来，改成了40的报价。

这是一个信号，大额卖盘商业银行方面无心接手，那么接下来只能是金管局进场了。随后市场很快再次涌现出十亿港币级别的大额卖盘，进一步将港币的汇率水平拉低。

“做事！”

随着任毅刚的一声令下，交易员们纷纷开始出手买入市场上抛售的港币，各种报价声充斥着整个交易大厅，半个小时后，港币重新回到7。7430的水平。

这半个小时之内，双方共成交36亿港币，价值美元在5亿左右。虽然经历了一番手忙脚乱，但是金管局方面仍然是将港币稳定了下来。

这几手大额卖单是国际炒家对市场的一个试探，看金管局方面到底能忍耐多久。不出他们意料的是，金管局方面在港币币值下跌到40的时候果断出手，吃下了他们的抛盘。

这只是今夜双方厮杀的一个开始，很快。市场上再次出现大手笔的港币卖盘，一时间港币的市场价格再次被打落下来。与此同时，以商业银行为首的一批资金也开始入市，他们通过刚才的观察发现金管局方面出手，这正是他们低买高卖套利的好机会。

而随着港币市场成交量的猛然增加，处于其他市场甚至是原本不相干的炒家也跟了进来。尽管他们手中并没有太多的港币现货，但是明显嗅到异常的他们还是义无反顾地参与了进来，一时间整个港币市场烽烟四起。

金管局的交易厅里只听到不停地报价和买入的声音，这些训练有素的交易员们专心于自己手头上的工作，他们很清楚目前是一个什么局面。任毅刚也放弃了休息，就在交易大厅里盯着大屏幕上的数字发号施令，尽管到了他这个级别，已经不需要亲自上阵，但是事关重大，任毅刚仍然出现在前线上。

只是很可惜，虽然金管局不断地接下港币的卖盘，但是市场上关于港币的报价仍然一个价位接着一个价位地下跌，很快港币兑换美元的价位又到了7。75的心理关口。此时已经熬了大半夜的任毅刚眼睛都红了，只听见他恶狠狠地说道：“7。75绝对不能失守，市场有多少，我们就吃下多少！”

交易员们先是一阵沉默，随即立刻意识到现在不是吃惊的时刻，反应过来后的他们更是加快了买进港币的速度，一时间交易厅内的声响又大了几分。

“7。75；7。7499、7。7498……”一个个数字不停地在盘面上闪动，而国际炒家方面显然也意识到金管局的底线和决心，他们开始在7。75的位置疯狂抛售港币，试图打破这条线。而金管局方面也拼命地买入港币，势必要守护住这里。双方在7。75位置上下展开了激烈的厮杀，都在短期内投入了大量的财力。

在这种时刻，所谓的策略已经完全不起作用，双方所比拼的就是财力，赤裸裸的力量对比。而原先还在港币汇率跳动之间选择套汇交易的银行外汇部门也开始变得小心谨慎起来，他们可不清楚在这个价位上谁会输、谁会赢，万一押错了筹码，损失的可不是一星半点。

一时间，市场上关于港币的交易双方只剩下国际炒家和金管局，双方的火拼动辄都是数亿、数十亿港币的买卖合约，这种级别的较量即便是银行外汇部门也很罕见，就更别说那些资金量更小的货币投机者了。

港币的报价走马观花般地跳动不停，但始终没有突破7。75这条线，显示的成交量曲线则成倍地放大，很显然双方都投入了巨额的资金。最终到收盘时间，做空一方的攻势有所放缓，港币开始缓慢回升，最终定格在7。7490的价位上。

“我们花费了多少美元资金？”等到收盘时刻，港币堪堪停留在7。75之上，但7。7490的位置已经可以说是无限地逼近7。75了，任毅刚不敢大意，叫来负责外汇方面的管理人员，急切地问道。

“加上白天的花费，这一天总共消耗掉了75亿美元。”那名负责人面无表情，低声给出了一个让任毅刚眼皮狂跳的数字。

按照正常的交易额度，港币一天的外汇额度在15亿美元左右，这其中包括了银行方面频繁套汇的资本，实际上流入或者流出的港币（美元）并没有这么多，最多只有一半。但是在今天，这个数字足足扩大了5倍，而且大部分还不是单纯的套汇，是实实在在的流出。

剔除平时的交易额度，再粗略地计算一下，任毅刚的心中就冒出一个大概的数字：60亿美元，按照今天成交的价格，大概是460亿港币左右。相对于金管局的外汇储备来说，60亿美元并不算太多，但是如果下一个交易日再出现这种情况呢？再下一个交易日呢？又或者第二天出现多于这个额度的卖盘呢？

金融市场充满了太多的变数，太多的风险，而任毅刚作为金管局的总裁，是绝对不能让今天的这种情况再次上演，因此，他必须要做些什么。

“通知所有部门负责人，召开紧急会议，现在。”任毅刚的脸色变幻不定，半天之后突然一发狠，咬牙切齿地说道：“会议的主题是准备加息！”

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第九十二章第四发：暴涨的拆借利率（上）

按照借贷时间的长短，利率可以分为很多种，总体来说大致分为年利率、月利率和日利率三种，年利率又可以分为一年、二年、三年至五年不等，月利率则分为一月、二月等至六月，日利率则可分为隔夜、七天、十四天等。

金管局方面对于炒家进攻港币的手段非常清楚，无非是从有着港币业务的银行当中借入港币，然后在市场上抛售变换成美元，然后拆借出去赚取美元利息。如果港币失守，他们就利用贬值前后的汇差赚上一大笔，而如果港币安然无恙，他们也可以利用美元方面的利息来弥补一部分的息差，将损失减到最低。

如何杜绝这种对港币的进攻，方法不外乎是两种，第一就是让炒家在市场上无法借入港币，从源头上断绝他们拆借的可能，这样一来他们就没有港币现货可以兴风作浪，和泰国政府曾经禁止本地银行拆借给炒家泰铢是同一个道理。只不过这种方法在香港行不通，香港的金融市场远比泰国市场发达，世界上大部分的银行都在香港设有分行，同时香港的经济市场化在全球来说是最为发达的，因此这种严重违背市场化的行政命令绝对不能够实施。

那么能够打击国际炒家的只剩下最后一条路了，即抬高炒家的融资成本。因为这些港币一般都是短期贷款，因此以隔夜拆借利率为基础的超短期利率就成为这些资金的成本，想要抬高他们的融资成本，只需要提高隔夜拆借利率。

任毅刚和他的同事们经过激烈的讨论之后，决定提高隔夜拆借利率，这个决定并没有人反对，毕竟国际炒家的威胁就在眼前。讨论的重点是拆借利率的幅度和持续时间，虽然拆借利率都是按照天数来计算的，但是幅度和时间都能对市场其他利率造成影响。

经过激烈的辩论之后，金管局的高管们又和财政司的官员们通气后，决定在10月23日早晨八点钟宣布。将银行间的隔夜拆借利率调高至300％，持续时间暂定到周末，但是具体情况并不确定，视外汇市场的港币情况而定。

就在前一天。银行间拆借市场的隔夜利率也不过是7％的年化水平，这一数字足足将拆借利率提高了43倍之多，也就意味着国际炒家借出的港币一天支付的利息要比平常多出43倍。

举个例子，原本市场上国际炒家卖出的60亿美元的港币现货，换成港币（汇率7。74）大约是464亿港币。按照一年360天计算（国际惯例），拆借利率为7％的话，那么炒家持有一个星期后所要支付的利息为6300多万港币。而在现行的高昂拆借利率面前，同时持有时间不变的情况下，利息的数字将变成27亿港币。

而国际炒家想要弥补回这个损失，需要在外汇市场上至少以1美元兑换8。17港币的价格重新买回港币，这根本就是不可能的事情，因为港币发行时候，就以最低的7。8为保证。除非是港币贬值，否则低于这个价格的数字绝对不可能出现。

事实上甚至不需要一个星期的时间。可能只需要三天左右，就让他们平均持仓成本超过港币发行时候兑美元的7。8，到时候他们就骑虎难下，既攻不破港币的防守，又要忍受来自利息方面的巨大损失，因此到时候整个进攻港币的局面就会不攻自破。

当任毅刚用翔实的数字将各种利弊一一列举出来之后，其他的高管们都不再说话，只有副总裁沈连涛忧心忡忡地说道：“贸然加大如此幅度的拆借利率，股市方面恐怕会有大震荡吧？”

“现在哪里还有时间去考虑股市？如果港币汇率不保的话，股市也会跟着一块完蛋。再说港股的表现也轮不到我们去插手，就连财政司也没有权限和办法，只能听天由命了。相信投资者会理解我们的苦心的。”任毅刚不耐烦地说道，言语间对沈连涛的瞻前顾后颇为不满。

听到大老板都这么说了。沈连涛自然不会再讨没趣，闭上嘴巴不再说什么。

见各方面的意见都摆平了，任毅刚满意地点了点头，随即对工作人员说道：“马上向银行等机构传达收缩银根的指令，这一次我要让国际炒家血本无归。”底下的人应了一声，随即出去做事。

很快。大型商业银行就接到了金管局关于提高拆借利率的通知，紧接着整个资本市场都知道了这个消息。此时距离上午开盘交易时段的时间已经不多了，很多港股看盘的分析师听到这个消息后的第一反应就是之前准备的一切全部白费了，今天市场大跌已经不可避免。

市场大为震撼！

果然，恒生指数在竞价阶段后开出了11083点，足足比上一个交易日跌去了550点之多，跳空低开。这则消息再加上恒指的跳空，使得整个市场的情绪惶恐到了极点。

“港币要完了！”“国际炒家疯狂攻击港币！”“香港要完了！”各种流言开始充斥着市场，尽管这些流言毫无根据，但是足以影响普通投资者的判断，使得他们不顾一切地开始抛售手中的股票，不管是何类型的，只要有卖出的可能，就第一时间催促经纪人成交。

……

“这正是我们想要的！”

朱利安罗伯逊一夜没有休息，他所领导的老虎基金昨天白天时间在伦敦足足抛售了超过10亿美元的港币，带领着炒家们疯狂地进攻，最终虽然没有把港币打落到7。75的心理关口，但是已经让香港方面大为吃惊。

很快，金管局的进攻手段就来了，大幅提高拆借利率。岂不知这正中了炒家的下怀，港股在恐慌情绪中大跌，使得炒家们预先设立好的沽空期指斩获巨额利润。

“买入我们做空的股票，平掉这些趟口！”朱利安罗伯逊觉得时机已经足够成熟，在这种情况下，平掉他们之前借入的权重股可以获利离场，而如果有更多的权重股入账，则可以拉低之前他们投资组合的平均价位。

随着他的一声令下。老虎基金的工作人员们顶着熬夜的疲惫再次开始忙碌起来，这些交易指令并不需要他们亲自去完成，只需要打电话给香港方