大时代之金融之子- 第181部分

“日本这么做的目的到底是什么？”这些新闻马家瑞自然都看到了，但是他一直很疑惑，为什么日本会如此热心？

“利益！首先肯定的是利益！”钟石的脸上露出不以为然的表情，“其次，东南亚地区这几年慢慢进入了日本的轨道。他们当中大部分的地区和国家最重要的贸易伙伴不是美国，而是日本。虽然目前日本和这些地区的贸易是顺差的关系，但是从东南亚国家最近几年的走势来看，这种顺差的关系很快就会逆转，也就是说，在未来几年时间内，日本和东南亚国家的贸易关系将从顺差转变为逆差。”

“这种预期的逆差将平衡日本和欧美的顺差，使得日本经济逐步减少对欧美市场的依赖。现在发生的大规模货币贬值正是阻止这种情况的发生，由于东南亚地区货币发生集体性的购买力下降，因此日本商品的进口将大幅缩水。日本想要的贸易逆差在短期内无法实现，在这种情况下，他们就不得不继续依赖欧美市场，也要在市场开放、日元汇率等方面继续大幅退让，这是日本为什么如此热心的第一个解释。”

“第二个解释则是，由于东南亚地区的货币贬值，资本出逃，这些资本最终的流向不是欧美，而是相对地理位置较近的日本市场。因此日本才会如此热衷于帮助这些国家，通过给资本一个好的印象来吸引资金的流入，这样既能使他们更好地抵御金融风险，也能够给目前低迷的日本经济带来拉动的作用。”

“第三个原因，也是可能性最小的一个，即日本宁愿给泰国送上数额不菲的资本，也不愿意他们的市场对外开放，这是旨在削弱美国在这个地区的影响力，从而更好地保持他们在整个地区经济上的影响力。这种说法认为日本意图将东南亚地区变成他们的保留地和后院，就好像南美洲对于美国的那种关系。”

“无论如何，地区的大国势力已经牵扯到这里，说整个世界的目光都投到这个地区也不为过。这可能关系到未来几十年世界经济的走势，未来亚洲势力的重新划分。而我们，虽然在这场经济战争当中扮演不了太过重要的角色，但正所谓‘苟利国家生死以，岂因祸福避趋之’，无论如何，我们一定要保卫住香港。”

这是钟石第一次吐露心事，对别人谈及心中的宏伟抱负。

不顾马家瑞满脸震惊的神色，钟石继续说道：“目前香港的股市极其怪异，当出现抛售的苗头时，就有一股资金主动接盘，将这种苗头打压下来。不知道你注意到没有，除了在股票市场上，权证、期权、期指和期指期权上都有类似的行为，这意味着有人在偷偷地托市。很显然，这种行为不可能是香港政府所为！”

由于香港是个自由市场，政府在经济活动中扮演的只是一个指导的角色，并不好直接进场干预，只能通过财政、税收、投资等间接的措施来刺激经济，因为政府本身就只是一个管理的部门，而不是类似于企业的角色。

在世界上其他大部分信奉自由市场的国家或地区，政府扮演的角色都大致相同。即便是新自由主义经济盛行的国家或者地区，属于政府的企业（国有企业）在市场上扮演的也只是个不以盈利为目的，只保民生的角色，并不与市场争利。因为这种企业一旦和纯粹的私人企业竞争，企业在其中扮演的角色就非常尴尬，是裁判又是选手，既容易招人诟病又容易使得市场失去公平。

但是在港股下挫最为严重的时候，香港政府被迫放弃了全球最自由市场这一美誉，转而公开在市场上进行干预，为此招致了一部分西方著名经济学家的批判。当然，这也是没有办法的办法，否则国际对冲基金真的能把香港攻陷。

这些都是后话。

在听到钟石所谓救市的话后，马家瑞的脸上就流露出古怪的表情，想了半天，才吞吞吐吐地说道：“钟生，按照我们目前的资金规模，想要说救市，恐怕还为时过早吧！”

“……”钟石无奈地点了点头。不得不承认，马家瑞的话有一定的道理，天域基金满打满算，目前不过百亿美元的资金规模，换算成港币在770亿左右，这样的资金规模也就相当于一家大型上市公司的整体市值。想要在这个时候拯救香港市场，真是有点痴人说梦。

“不过你也明白，流通的市值和总市值并不是一回事，而且，我们目前的资金规模仍然在不断地增长。除了我们之外，还有另外一股势力，即刚才提到的那股资金，如果我们配合的好，相信会能够托起部分市场。”过了一会后，钟石再次解释道。

“说了半天，你还没说这股资金到底是谁，来自哪里？”马家瑞有些摸不着头脑了。

钟石的脸上露出微笑，半天之后才说道：“如果我没有猜错的话，这股资金是来自华夏。这场经济战争已经波及到华夏大陆了，政府不会坐视不理的。虽然目前的种种矛头都指向日本，但很快，攻击的重点将变成华夏。”

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第五十七章老虎出更

“这好像不是我们所能涉及的吧？”马家瑞咂巴了一番嘴巴，最终还是没有忍住，“两个大国在亚洲地区角力，如果我们贸然地加入到其中的话，恐怕顷刻间就会被碾压粉碎。钟生，难道你真的打算介入吗？”

钟石摸了摸下巴，脸上露出略微尴尬的表情，说：“这点觉悟我还是有的，肯定是不能和他们公开叫板对抗。但如果这种对抗只停留在经济、金融层面的话，我们就责无旁贷，迎头而上。毕竟我们的行为完全可以解释为投资行为，因为他们也是以这种方式来进行进攻的。”

“你还记不记得八月中旬《华尔街日报》的一篇报道？”想了想之后，钟石反问道。

“当然记得，这么著名的文章我怎么可能忘记呢？”马家瑞脸色不变，想都不想就回答道。

在八月中旬，著名的《华尔街日报》发表了一篇关于亚洲货币危机的文章，文中对索罗斯等人在亚洲地区的所作所为大为夸奖，称其为“壮举”和“成功”，甚至在文章当中，还透露着香港即下一个进攻的目标。

更为诡异的是，当这一天报道刚发表后，第二天香港的汇率市场就出现不寻常的波动，虽然目前看来只是一次试探性的进攻，但无疑这是国际投机资本对《华尔街日报》相关报道的回应。

这篇文章曾经在当时引起轩然大波，新成立没多久的香港政府更是如临大敌，时刻在外汇市场监控国际投机资金的动向，并且在他们刚出现的时候就给予迎头痛击，使得国际投机资金无功而返，转而继续在东南亚地区肆虐。

虽然索罗斯宣称港币不是攻击的目标，亚洲货币危机已经接近尾声，但钟石很清楚未来可能发生什么，对索罗斯这种欲盖弥彰的做法嗤之以鼻，很是不屑。

“结合这篇文章。加上之前索罗斯公开的说法，只能说明一个可能：即目前针对港币的行动，并不是由索罗斯来领导的，因此他才迫不及待地和即将发生的针对港币的行动撇清关系。这样可能是对港府的讨好。也可能是为了将来更大规模的进攻做准备。总之，量子基金肯定会参加针对香港金融市场的行动。”钟石想了想，就斩钉截铁地说道。

马家瑞点了点头，示意同意钟石的想法，不过他话锋一转。很快就问道：“如果不是量子基金，那么可能是谁发起进攻的信号？要知道，如果分量不够的话，很难引起更多资本的共鸣！”

“老虎基金！”钟石猛一挥手，高声说道，“93年法国法郎面对数轮冲击，都是老虎基金带领国际投机资金进行的，最终法德两国央行联手干预，最终还是被迫扩大法郎的波动范围。这一战使得朱利安。罗伯逊一举成名，成为资本的新宠。事实上。这家伙除了在宏观经济方面非常有建树外，股票投资也是绝对的高手，手下的研究团队堪称豪华，不在索罗斯的团队之下。这样一个家伙，取代索罗斯的领头羊地位，绰绰有余！”

……

“好了，现在我们有请来自贝基证券的首席经济学家克里斯。沈来给我们做亚洲市场、特别是香港市场的分析。”朱利安。罗伯逊稳坐在会议桌最远端的位置，给其他众人介绍站在另一端的来自贝基证券的客人。

这里是纽约老虎基金的总部，位于纽约曼哈顿岛中央公园南面的金融区，在这块不大的地方。云集了众多的对冲基金，是名副其实的对冲基金天堂。老虎基金占据着金融大道旁一栋大楼最高的几层，在他们的前台接待处的地面上，铺着一块巨大的地毯。图案是一只张牙舞爪的老虎，正跃跃欲试，时刻准备着捕捉猎物。

整个老虎基金内部既宽大又简洁，显示着他们敏锐而又准确的投资风格。从这里靠近窗台的位置看过去，整个曼哈顿下区的风景从玻璃幕墙当中一览无遗。

从华盛顿回来，朱利安。罗伯逊就马不停蹄地开始准备对香港的进攻。和索罗斯不同的是。朱利安。罗伯逊始终躲在镁光灯的背后，使得他们在资本市场的所作所为并没有曝光在大众面前，这使得他们在资本市场上有更多的转圜余地。

今天邀请来的嘉宾是贝基证券的首席经济学家克里斯。沈，他是一名四十岁模样的中年亚洲人，黑头发黄皮肤，鼻梁上架着一副金丝边眼镜，两只眼睛时不时散发出慑人的精芒。

由于老虎基金在亚洲地区并没有太多的重心，因此即便他们有着让整个华尔街都羡慕的研究能力，也不得不在亚洲市场上依仗这些专注本土市场的亚洲投行的研究报告。最近他们频繁地邀请来自专注亚洲地区的经济学家到纽约，就是想从他们的报告当中吸取有价值的观点。

这一次老虎基金内部几乎是精英全出，参与会议的有主管宏观经济和货币投资的合伙人，有新兴市场的主管，有有色金融市场的主管，也有专注于股指期货市场的合伙人。除此之外，还有相关的研究人员。

“我们已经注意到了香港市场，同时这段时间也将派出研究人员对相关的公司进行考察。希望沈博士能够给我们具体分析一下最近香港如何面对亚洲货币危机，又或者说亚洲货币危机对整体香港经济乃至于华夏大陆经济的影响。”等会议室安静下来后朱利安。罗伯逊不疾不徐地说道。

“注意？”沈迈心中就是一凛，对于一个执掌超过100亿美元的对冲基金经理来说，一个或几个股票的投资机会显然不会引起他的兴趣，因为即便这些股票表现得再好，也很难根本性地改变基金的总体表现。大规模的基金运作要求他们能够捕捉到足够大的趋势，这种趋势必须是能够获得巨大利润的大趋势。

清了清嗓子，沈迈开始说道：“具体来说，蔓延到整个亚洲地区的货币危机严重影响了香港地区的出口贸易，从6月份的出口数据来看，香港地区向其外出口的数据同比下降5％。但是，整个香港股市的表现却异常出色，甚至一度冲上历史最高点，这其中肯定有一定的泡沫，根据我们的分析，在香港上市的公司，特别是红筹股，严重受到预期的影响，这种预期今后几十年通过不断注资而维持的高速增长几乎不可能，这是我们极其担忧的地方……”

“除此之外，由于红筹股多是经营各种业务的集团公司，投资者对这些管理层的期望过高，但是根据我们的统计，依靠这些管理层是不切实际的。事实上，他们完全没有脱离僵化的思维和管理模式，而且在集团内部，存在着严重的内斗和分权现象……”

随着沈迈的不断叙说，其他人不是低头沉思，就是不停地记笔记，每个人都快速地吸收着沈迈的分析，显然这是一个难得理解香港市场的机会。

“总之，我们认为香港股市存在着巨大的泡沫，而这种泡沫的破灭指日可待。这种破灭不仅是由于内部存在着不理智的投资心理，而且也有整个亚洲地区经济不景气的功劳。虽然港府三番两次地宣布捍卫香港联系汇率制度，但是基于整个大环境的考虑，这种声明并不能给市场提供太多的信心。”洋洋洒洒地讲了半个小时，沈迈终于结束了漫长的讲诉。

还好，这一次老虎基金的研究人员并没有中途打断。原本这种讨论性质的报告通常会被频繁地打断，然后各种尖锐的话题会被接二连三地提出，但是今天整个会议的氛围还算融洽，也不知道老虎基金内部对此是不是有过约束。

随后是提问环节，老虎基金的研究人员只是提了几个不痛不痒的问题，就由负责新兴市场的主管罗伯特。赛特隆陪同沈迈闲谈，其他人则飞快地撤出会议室，也不知道干什么去了。

沈迈面不改色，一边和罗伯特谈笑风生，一边在心中暗暗嘀咕：该不会是顾忌我亚洲人的身份，从而有所保留吧？虽然这么想，但他仍然极有耐心地和罗伯特谈天说地。

“我们曾经做空过日本市场，从90年开始，直到现在，这些沽单仍然保留着。”罗伯特。赛特隆看似漫不经心地说道。

“什么？”虽然以为是闲聊，但沈迈的确被这个看似无意透露出的消息给震惊了，“离日本泡沫破灭已经过去了整整七年的时间，而距离日经指数最高点的39000点到现在的16000点，整个日经指数跌去超过六成，在这种程度上你们还没有平仓，这实在是太超出想象了！”

“我们的工作是建立在对宏观经济的准确判断和微观企业细致的研究之上，这一点我和我的同仁们都极其有信心，事实也证明，我们的判断是正确的。”罗伯特一脸傲然地说道。

“那么对于此次调研香港的市场，你们是不是打算复制日本泡沫崩溃或者是东南亚货币危机的一幕？”平复了一下心情，沈迈小心地试探道。

第五十八章两个指标

“香港的市场比较复杂，我们短期内并没有想好该如何去操作。不过股票市场存在着严重的泡沫，这种泡沫在日益严峻的东南亚地区经济当中尤为严重。或许我们会做空一部分的股票和指数期货，希望能够将香港股市的泡沫消除，之后能够在其中找到拥有长期增长和稳定收益的企业，毕竟华夏的经济增长有目共睹。我们密切关注新兴市场，对华夏这种地区的经