大时代之金融之子- 第159部分

当马拉甲絮絮叨叨地讲了一大通术语后，总理差瓦立终于听明白了，马拉甲这是在委婉地拒绝加息。相比起来自东南亚国家的政治压力，差瓦立还是更看重国内的经济形势。毕竟他的选票是来自泰国民众。

“既然这样，难道就没有别的办法了吗？”差瓦立不甘心地追问了一句。

若差瓦立此时在马拉甲的面前，就会发现此时这位中央银行的行长面如土色，战战兢兢。连站立都显得有些困难。半天之后，马拉甲才满是苦涩地说道：“恐怕真的没有别的办法了，总理先生。”

“让我再考虑考虑吧！”差瓦立的声音没有半点波动，随即电话就被挂断。

差瓦立的话并没有施加给马拉甲太大的压力，自然也不会让马拉甲惊吓到连站立都困难的地步。能让他惊恐到这种地步。是因为在和差瓦立通话的时候，他脑中突然闪现出了一个念头。

外汇掉期交易。

当他详细地对差瓦立解释外汇套期保值的时候，并没有意识到外汇掉期。但当他回想的时候，却猛然察觉到这种交易的可怕。

外汇交易是两种货币的互换，但一旦涉及到跨国贸易的时候，就需要考虑外汇方面的风险，外汇掉期交易就是针对这一种需求而产生的，这无可厚非。

但问题是，精明的资本并不止限于两种货币的实体互换，而是加入了信贷的环节。即通过外汇掉期的形式来放出资金。造成大量资金涌入的虚假繁荣，等到泡沫破灭的时候再索回贷款，这样在短期就会消耗大量的外汇储备，进而威胁到整个汇率体系。

简而言之，就是通过虚假的贸易，和国外的金融机构进行外汇掉期交易，避开泰国银行的监管而获得巨额的资金，本质是向国外的金融机构借入资金，然后兑换成本币投放到市场上。

因为泰国汇率是盯住汇率制度，泰铢和美元的汇率变化很小。因此根本就没有太多外汇掉期保值的必要。但泰国的财团为什么如此热衷于在外汇市场上进行掉期交易，其主要的原因还是在于外国资金较低的融资成本。

整个过程是：通过外汇掉期交易向外国金融机构借入美元资金，然后兑换成泰铢，投放到股市、房地产等收益率高的行业当中。这样既可以用较低的成本融入资金。又可以规避开泰国关于资金流入的监管。

如果这些行业持续地繁荣，那么掉期的交易就会越做越大，而一旦出现收益放缓又或者是汇率剧烈波动，那么外国金融机构就会要求收回贷款，结束掉期交易。

因为整个交易的实质是个放贷的过程，而不是单纯的套期保值。因此外国的金融机构有必要提前结束交易。而他们肯定也在合约中规定了类似的权利。

如果事实真的是这样的话，那么加息不仅不能吸引外来资金的流入，相反还会加速外国资金的逃离，这和马拉甲所知道的金融市场运作的逻辑恰恰相反。因为一旦泰国再次加息，那么投资在股市、房地产市场的收益会进一步被压缩，这会让放出贷款的外国金融机构更加重信用方面的恐慌，继而更加速地撤出资金。

“天呢，如果这一切都是预先设置好的局，恐怕对冲基金发动的货币攻击只是拉开整个阴谋的大幕。”马拉甲掩饰不住内心的震惊，不住地倒抽冷气，“怪不得这一月内外汇储备流失了这么多，原来这一切都是设计好了的。”

但这又产生了一个问题，即如果泰国方面的债务人偿还不了债务怎么办，这就牵扯到股份比例和泰国的外汇进账。如果外资通过放贷的方式参与到泰国的房地产市场，势必会了解合作对象的财务状况。而众所周知的是，泰国是个靠出口拉动经济增长的国家，美元储备在外贸增长的情况下自然不必担心，但出口增长出现放缓的时候，外国的金融机构就会考虑停止发放甚至是收回美元贷款。

和通过资本账户进入泰国市场的外国资本不同的是，这些资金完全是不受监管的，即通常所说的“热钱”，这种资本对一个国家经济的伤害远远超过那些单纯在外汇市场上进行攻击的资本。

这就是为什么在五月份，短短一个月的时间内，拥有320亿美元外汇储备的BOT几乎消耗一空，而在资本账户上并没有显示出来的深层原因。

而现在再次掀起的做空泰铢的热潮，显然是国际资本预先准备好的后招。他们第一招是先炒热泰铢被高估的舆论，吸引资本的注意；第二招则是发生在五月份的大规模攻击，使得市场上流传已久的谣言变成现实；第三招则发生在现在，即彻底打倒泰铢。

整个做空过程中，BOT始终都没有识破全局的阴谋，而是头痛医头脚痛医脚，根本没有意识到这是一个布置已久、精心策划的巨大阴谋。

这个阴谋，显然针对的并不只是泰国一个国家，而是整个东南亚地区，甚至是包括了日本在内的东亚地区。因为一旦泰铢贬值，这个地区的货币就会像多米诺骨牌一样产生连锁效应，最终演化为相互恶性贬值的局面。

马拉甲已经不敢想象下去了，因为整个地区没有联合成一个正式的组织，双方最多只能根据关系的疏近来选择救援，而不是联合成一个整体来对抗这次危机。而且，这也远远超过现在的他能考虑的范围。

“这不应该是一个财团、对冲基金能设计出来的局，背后的势力肯定是……”马拉甲已经不敢想象下去了，虽然他怀疑的对象已经呼之欲出。

可究竟是为什么？马拉甲随即想到动机，让他对自己的判断又有些迷惑了，这几个东南亚的国家都是美国的盟友，甚至在某些地区还有他们的军事基地，而且依照这几个国家的经济实力，即便再努力发展一百年，也不可能是美国的对手，那么这场天大阴谋的目标显然不是针对他们。

“日本？也不大可能，这几年日本已经被制服得服服帖帖的了。”马拉甲皱着眉头想了想，最终否定了目标是日本的可能性，“那么，在这个地区能够和美国掰一掰手腕的，也只有华夏了！”

“但是华夏的资本账户并没有开放，而且正在谋求进入WTO（世界贸易组织），显然不可能在这个时候和美国叫板。不过香港的回归预兆着华夏的崛起，看来美国的外交中心要往东亚转移了。”马拉甲已经完全想明白过来了，这一次进攻不止是对东南亚地区的搜刮，而且还是对正在崛起的华夏的一次警告。

“我想那么多干什么？”马拉甲摇了摇头，自嘲地苦笑，“刚才听总理先生的意思，好像是准备放弃汇率体系了。恐怕他现在正在找替罪羊吧？”

他想的没有错，此时的总理差瓦立正在考虑向外界抛出替罪羊。很显然出现这种国内经济增长不利、泰铢币值难保的局面，是不符合他参选之前对民众的承诺的。自然，在这种情况下，财政部长和中央银行行长都将面临着被抛弃的命运，而泰铢一时半会还没有贬值，自然不能将马拉甲抛出，泰国财政部长安雷维拉旺就将成为牺牲品。

第二十四章坐山观虎斗？

马拉甲综合了几乎所有能得到的信息，加上自己长期在央行行长位置上的见闻，才想到这样一个骇人听闻的结论。他不确定泰国政府方面是否知道整个阴谋，但即便是官方知道，恐怕也无力制止。

虽然两世为人，但钟石却没有得出这方面的结论，这是因为不管他前世还是今生，所接触的范围都仅限于财经圈，很少能够接触到高层政治，自然也就不清楚其中的道道。

正对泰铢发起猛烈进攻的钟石，显然意识不到他正在做着助纣为虐的事情。但即便是他知道，恐怕也不会停下手来，因为第一是资本具有天生的逐利性，第二则是他知道在后世，香港在内地政府的大力帮助下，成功地抵御住了这一次金融危机。

此时，大部分内行人对泰国目前的局势的认知还仅仅停留在货币危机的阶段，没有多少人意识到，这次货币危机即将演化成金融危机，并且沉重地打击东南亚各国的实体经济。

“怎么样？”当钟石回到天域基金，看见大部分的研究员并没有离开，三五成群地聚在一起讨论着什么，他摇了摇头，知道他们肯定是在讨论今天卖出泰铢的举动。而具体执行人安德鲁则被一群研究员围绕在当中，满头大汗地解释着什么。

看到钟石出现，安德鲁登时长出一口气，抹了抹额头上的汗珠，冲着不远处的钟石嚷嚷道：“任务已经完成，不过我给这帮研究员追问了半天，还是你来给他们解释做空的原因吧。”

“咦，话题人物，你不是说不做空泰铢的吗？”虽然研究员们都知道是钟石下的命令，但让他们当面去问钟石，没几个人有这样的胆量。

之所以有这种威望，不仅因为钟石是这家公司的创始人、最大投资人，更是因为钟石的投资业绩惊人，甚至包括曾经冲垮过一个国家的货币体系。虽然这件事从未从钟石的口中得到过证实。

“我有说过吗？”安德鲁一翻白眼，毫不客气地反驳道，“我明明说的是到目前为止，没有任何做空泰铢的行为。拜托你回去好好看看！”

自从安德鲁成功“预言”了泰国的形势后。这些研究员们平时就经常拿安德鲁在电视上说过的话挤对他，他们也知道这种针对公众的言论半真半假，基本上不能作为操盘的参考。

虽然这些研究员并没有当成一回事，但安德鲁却非常较真，只因为他非常享受现在这种时刻在名人光环下的生活。就在前不久。金融时报还特意约他做了一期专访，甚至在交谈当中还透露着让他开专栏的意思，这让安德鲁非常得意。

当年安德鲁不远千里从英国来到香港，在异国他乡艰辛打拼，如果没有遇到钟石，恐怕他的人生轨迹就会是另外一个样子。现在的他俨然已经成为香港金融圈里最红最火的分析师之一，甚至在金融时报的报道出来后，他在英国本土的圈子内也变得小有名气起来。

就在两天前，已经有猎头给安德鲁打来电话，约他出来谈一谈。心中大喜的安德鲁不着声色地应付了一番。回复了对方一个大概的数字，尽管他并没有跳槽的打算，但那位年纪不大的猎头显然是被安德鲁所要的筹码给吓到了，连咖啡也没有喝完就急匆匆地走了。

这几年跟随在钟石身边，安德鲁早就身家过亿了，而且这个数字还是以美元来计算的，他自然看不上那些想要挖他的基金给出的价码。而之所以答应和猎头见面，自然是为了满足他恶趣味的心理。

见研究员们眼神中充满了渴望的神色，但半天之后依然没有一个人上前来询问，钟石就有些无语了。他摸了摸光滑的下巴，半开玩笑半认真地说：“我就真的这么可怕吗？难道就没一个人敢来问真正的原因？”

听到钟石自嘲的话语，研究员们就是一通哄堂大笑。在这有些不由衷的笑声当中，一道尖锐的声音突兀地响起：“他们不是怕你。而是敬畏你。”顿时笑声立刻停了下来，几乎所有的研究员都将目光投向了说话的人。

“是你啊，怎么还没有给解雇啊？”钟石看到说话的人，就是一乐，忍不住调侃道。

说话的人正是前段时间在泰铢期货合约上唯一赚钱的那位研究员马家瑞，正是他推测出泰国方面应该还有同盟军。趁机做多泰铢赚了一大笔。自从上一次和钟石等人公开辩论后，他就信心大增，说话也比平常多了不少。

“我可是王牌分析师哎，要解雇可就是安德鲁的眼光问题了。”马家瑞就是一乐，迅速地反唇相讥，言语间丝毫不落下风。

安德鲁虽然说是整个天域基金的投资总监，但他这个总监只负责人事方面的事务，具体来说是个人事总监兼负责对外的公关。因为天域基金根本就没有心思对外开放，因此所谓的对外公关也基本等同于无事可做，所以安德鲁具体的职务就是炒人。

“既然你自诩为王牌分析师，那就向大家解释一下我为什么要卖出泰铢吧。”钟石打了个哈哈，将解释的任务抛给了马家瑞，也正好试探一下他到底是真有才学还是误打误撞。

“我上次说过泰铢能够抵抗住这一次的货币危机，但我们依然要选择做空泰铢，其实并不矛盾。之所以说抵抗住上一次的货币危机，是因为泰国并不是一个纯粹的自由市场，政府对市场的影响力远比外界想象的要强大，从禁止本土银行拆借给外国投资者资金这一点就能看得出来。但是首先，东南亚各国对泰国的支援不会是无限制的，因为泰国国内经济情况比较糟糕，特别是金融业的情况最为恶劣。其次，国际资本对泰铢的攻击绝对不会是一次性的，即便这一次不成功，他们也有可能在谋划下一次的进攻。”

“根据我对美国市场的跟踪，我最近发现了一个极其有趣的现象，美国一年期国债的收益率最近上升了十一个基点，其他年份的国债收益率也有不同程度的上涨，而美国方面并没有再增加利率的风声，事实上美联储正进入一个减息的通道。这就说明有人在市场上大量抛售国债，数量之大甚至影响到整个市场对收益率的预期，如此巨大的抛售，只有少数的机构能够做到这一点。这就产生了另外一个问题，他们抛售这么多国债，筹集来的资金要干什么？”

“说到这里，我想大家都有了一个基本的概念，那就是国际对冲基金正在谋划第二次进攻泰国。虽然我不知道他们的再次进攻的逻辑在哪里，但毫无疑问的是，现在整个世界范围内的金融热点都聚焦在泰铢身上，如果他们不是打算卖空泰铢的话我实在是想不出来还有第二个市场！”

一说到分析，马家瑞的脸色立刻变得严肃无比，他清了清嗓子，又看了钟石一眼，见他点头微笑，就放心大胆地分析道，整段话脱口而出，没有丝毫的停顿，显然是胸有成竹，有备而来。

在他说话的时候，眼中散发出一种惊人的自信，这种强大的自信随着他娓娓道来的分析感染了在场的大部分人，让他们不由自主地认同他的说法。

“如果是投资到俄罗斯的债券市场呢？”马家瑞的话音刚落，众人还在沉思当中的时候，就听到一个声音反驳道，说话的人是任若为，在宏观经济分析方面丝毫不弱于马家瑞。“要